Les options, à quoi ça sert ?

On a vu dans le précédent post ce qu'était la définition des options en finance.

Si les options existent, c'est qu'elles ont une utilité !

Le fait de pouvoir acheter une option et ainsi avoir la possibilité de se garantir un prix d'achat dans le cas d'une option d'achat (un call) ou de se garantir un prix de vente dans le cas d'option de vente (un put), répond à un besoin naturel dans les transactions commerciales.

I - Exemple d'utilisation des options : la compagnie aérienne

- Une compagnie aérienne achète continuellement du pétrole (en fait du kérosène), indispensable pour l'utilisation de sa flotte d'avions. Elle est donc dépendante des fluctuations du prix du pétrole dans l'évaluation de ses coûts, puisque c'est une charge pour elle.

Lorsque cette compagnie calcule le prix des billets qu'elle proposent à ses clients, elle est obligé de tenir compte des aléas sur le marché de l'or noir et cela nécessite une couverture du risque de variation. En effet, si le prix du pétrole venait à monter de manière très forte, la compagnie pour se retrouver en situation où elle vend des billets à perte.

Pour se couvrir, il existe plusieurs manières mais le plus souvent les compagnies aériennes achètent des options d'achat sur le pétrole qu'elle exerceront si le cours venait à monter, comme une assurance.

En exerçant leurs options, elles pourront acheter du pétrole au prix qu'elles avaient déjà estimer dans le calcul de leurs coûts et ainsi éviter des pertes importantes.

Cette compagnie achète des calls, des options d'achats, pour se couvrir contre une hausse.

II - Exemple d'utilisation des options : le cultivateur de blé

C'est même l'utilisation originale des options.

- Un cultivateur de blé avance dans sa production de blé et il est certain dès aujourd'hui de réaliser au moins la moitié du total de ce qu'il faut normalement. Les cours du blé sont actuellement hauts, il pense que les cours peuvent encore monter, mais et il ne souhaite pas subir la baisse.

Il peut : 

→ soit vendre la moité de sa production à terme. Comme cela il est certain de pouvoir bénéficier du prix de vente actuel qu'il juge haut. Mais il ne pourra pas bénéficier de la hausse ultérieure s'il elle venait.

→ soit acheter une option de vente, un put, qui lui garantit un prix de vente minimum pour la moitié de sa production. Il peut toutefois profiter encore de la hausse sur cette quantité si elle se réalisait.

Dans ce cas, il achète une option de vente comme une assurance.

Les options c'est quoi ?

Bienvenue à toutes et tous sur ce petit blog dont le but est l'explication la plus simple possible de ce que sont les options et pourquoi elles méritent l'intérêt qu'on leur porte.


Les options, ce sont des instruments financiers , le plus souvent négociables (qui peuvent être achetés, vendus, rachetés ou encore revendus) et qui donnent le droit :

● dans le cas d'une option d'achat (on appelle cette option un call, prononcez "caule") de se porter acheteur d'une quantité déterminée d'un actif (action, obligation, devise, etc....) à un prix déjà convenu (qu'on appelle le prix d'exercice ou strike)

● dans le cas d'une option de vente (on appelle cette option un put, prononcez "poute") de se porter vendeur d'une quantité déterminée d'un actif (action, obligation, devise , etc....) à un prix déjà convenu

Cela à une date donnée ou pendant une période connue.


Toutes les données importantes sont déjà bien distinguées.

▪ l'actif "sous-jacent" sur lequel porte le contrat d'option

▪ type de l'option - option d'achat ou option de vente

▪ la maturité, période pendant laquelle ou au terme de laquelle l'option peut être exercée, c'est à dire donner lieu vraiment à un achat ou à une vente du "sous-jacent".

Résumé : Une option c'est une petite prime, comme une prime d'assurance, qui permet à celui qui la possède de pouvoir se garantir un prix d'achat ( on l'appelle un call ) ou un prix de vente ( cette prime s'appelle alors un put) pendant un certain temps.